混凝土機(jī)械是中國工程機(jī)械領(lǐng)域*早達(dá)到世界*先水平的產(chǎn)品,特別是在國內(nèi)企業(yè)成功收購世界混凝土機(jī)械三大巨頭后,中國企業(yè)占據(jù)了全球混凝土機(jī)械的制高點(diǎn)。
2012年成為了混凝土機(jī)械行業(yè)的拐點(diǎn),行業(yè)從高歌猛進(jìn)轉(zhuǎn)入急劇下滑。從行業(yè)上看,銷量增速和銷售收入的下滑,毛利率不斷下降。從外部原因上看,房地產(chǎn)投資市場下滑,激進(jìn)的產(chǎn)能擴(kuò)張。行業(yè)需求被嚴(yán)重透支。導(dǎo)致混凝土機(jī)械這一曾經(jīng)的明星產(chǎn)品,經(jīng)歷幾年的下行周期后,從盈利中心轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p中心,成為制造企業(yè)的沉重包袱。
混凝土機(jī)械市場的復(fù)蘇程度決定了未來工程機(jī)械企業(yè)利潤恢復(fù)的彈性高度?;炷翙C(jī)械行業(yè)經(jīng)歷了2012年高峰以來長達(dá)5年的調(diào)整,消化存量設(shè)備、回籠現(xiàn)金、修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表成為重中之重。根據(jù)測算,2011—2012年高峰期積壓的存量設(shè)備,將會在2017-2018年逐步消化完成。
以典型案例分析,如果在前期階段高點(diǎn)2011年進(jìn)入市場的新設(shè)備,參考2011年的泵送價格和產(chǎn)能利用率(全社會均衡產(chǎn)能利用率為72%)基礎(chǔ),預(yù)期的折現(xiàn)回收期約為3.7年。但是, 真實(shí)情況卻是,由于行業(yè)產(chǎn)能供給過剩,從2013年開始泵送價格和泵送量都不同程度下滑,相應(yīng)的,投資回收周期由預(yù)期的3.7年拉長至5.7年,因此2011—2012年左右高位進(jìn)入市場的設(shè)備在*近幾年的開工率水平下,將會在2017—2018年逐步消化完成。
混凝土機(jī)械的回暖,有望改善設(shè)備企業(yè)毛利率水平。如今,行業(yè)供需格局的變化,在新機(jī)銷售上也逐步得到反應(yīng),根據(jù)主機(jī)廠目前的訂單排產(chǎn)和銷售狀況來看,增幅比較明顯。表現(xiàn)在財務(wù)上,毛利率水平得到極大改觀。以三一重工為例,2013—2016年公司混凝土毛利率從高峰時期的40%增速調(diào)整到20-25%的范圍。2017年一季度以來,企業(yè)混凝土機(jī)械毛利率水平恢復(fù)到28%,環(huán)比提升幅度明顯。
預(yù)計在未來的幾年內(nèi),混凝土機(jī)械行業(yè)的春天將至,大量的市場需求及宏觀向好或使行業(yè)迎來期待已久的暴發(fā)。
2019-12-06
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2020-03-05
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